Investigador responsable: Viviane Pires Ribeiro
Título del artículo: Los costos de endeudamiento y la demanda de crédito rural
Autores: D. W. Adams y G. I. Nehman
Lugar de la intervención: Bangladesh, Brasil y Colombia
Tamaño de la muestra: No especificado
Tema principal: Finanzas
Variable principal de interés: crédito rural
Tipo de intervenciónAnálisis de información empírica
metodología: Investigación bibliográfica
Dada la continua subutilización del crédito entre una parte significativa de la población rural de bajos ingresos, Adams y Nehman (1979) argumentan que, en los países en desarrollo, los altos costos de endeudamiento desalientan a muchos residentes rurales a recurrir a préstamos formales. Los costos de endeudamiento se definen como los pagos nominales de intereses, más los costos de transacción del préstamo, más las variaciones en el poder adquisitivo del valor monetario prestado. Se presentan datos a nivel de fincas de Bangladesh, Brasil y Colombia para demostrar que los pequeños prestatarios incurren en costos de endeudamiento considerablemente más altos en préstamos formales que los grandes prestatarios.
Contexto de evaluación
En los últimos años, la oferta de préstamos agrícolas en muchos países en desarrollo se ha expandido rápidamente, y algunos países han experimentado aumentos de entre el 50 % y el 100 % en un solo año. En la mayoría de los casos, estos fondos se han destinado a estimular la producción agrícola. Por ello, muchos gobiernos, junto con diversas agencias de desarrollo, también han intentado destinar una parte considerable de estos fondos adicionales a la población rural de bajos ingresos. Sin embargo, en muchos países se han identificado casos que indican que, si bien el aumento de la oferta crediticia ha impulsado un aumento de la producción, es cada vez más evidente que una proporción relativamente pequeña de los fondos adicionales para préstamos se ha destinado realmente a la población rural de bajos ingresos.
Se han dado al menos tres explicaciones para la continua subutilización del crédito entre una porción significativa de la población rural de bajos ingresos: los intereses urbanos conspiran contra la población rural de bajos ingresos y le niegan el acceso a cantidades significativas de crédito; las políticas de tasas de interés concesionales ampliamente utilizadas, combinadas con costos de transacción de préstamos relativamente altos para atender a prestatarios pequeños o nuevos, desalientan a las instituciones financieras a prestar más a los productores rurales; y la mayoría de ellos no buscan crédito formal porque carecen de oportunidades de inversiones rentables, desconocen la disponibilidad de crédito formal, no saben cómo utilizar el crédito o son demasiado tímidos para solicitar préstamos formales.
Detalles de la intervención
Según Adams y Nehman (1979), las tres explicaciones anteriores para la continua subutilización del crédito entre la mayoría de la población rural de bajos ingresos son, al menos parcialmente, válidas en muchos países en desarrollo. Por lo tanto, los autores proponen una cuarta explicación, no analizada previamente en la literatura. Esta explicación se centra en las diferencias en los costos de endeudamiento entre diversos tipos de prestatarios formales. Es decir, los autores argumentan que estos costos diferenciales de endeudamiento afectan considerablemente la disposición de la población rural de bajos ingresos a solicitar préstamos de prestamistas formales. Para ello, los autores se basan en datos de varios países en desarrollo para respaldar este argumento.
Detalhes da Metodologia
La mayoría de los análisis de la demanda de crédito equiparan la tasa de interés nominal cobrada por un préstamo con el precio del mismo. Por lo tanto, Adams y Nehman (1979) sugieren que un "precio del crédito" más apropiado sería el costo neto real incurrido por el prestatario al adquirir el préstamo. Los costos de endeudamiento pueden incluir tres elementos separados: pagos de intereses nominales hechos al prestamista (NI); costos de transacción adicionales del préstamo incurridos por el prestatario (CT); y cambios en el poder adquisitivo del valor monetario durante el período del préstamo. En la mayoría de los casos, el prestatario puede predecir con precisión los elementos NI y CT de sus costos totales de endeudamiento. El cambio esperado en los precios (PA*) probablemente tendrá una estrecha relación con los cambios recientes en el poder adquisitivo del dinero experimentados por los prestatarios potenciales. El costo esperado del endeudamiento (BC*) utilizado por el prestatario potencial al tomar decisiones de demanda de préstamos es igual a NI + CT – PA*. Es poco probable que muchos prestatarios rurales potenciales en países en desarrollo ignoren CT y PA* al tomar decisiones de demanda de préstamos.
Para el análisis, Adams y Nehman (1979) sostienen que los prestatarios de pequeñas cantidades y las personas que carecen de experiencia en préstamos pueden incurrir en costos de transacción relativamente altos para obtener un préstamo. Pueden estar involucrados al menos tres tipos de costos de transacción. Estos incluyen: (i) cargos por préstamo cobrados por el prestamista además de los pagos de intereses, a través de tarifas de solicitud, compra forzada de otros servicios, tarifas de servicio, sobornos, saldos de compensación y costos de cierre; (ii) en muchos países de bajos ingresos, los prestatarios rurales pueden verse obligados a negociar con alguien fuera de la agencia formal antes de que se considere formalmente una solicitud de préstamo; y (iii) en muchos casos, los costos de transacción más grandes y significativos son el tiempo del prestatario y los gastos de viaje involucrados en la transacción del préstamo. Muchos prestatarios pequeños y nuevos deben visitar al prestamista formal varias veces para negociar el préstamo, retirar partes del mismo y realizar los pagos.
Resultados
Adams y Nehman (1979) destacan la dificultad que tuvieron para documentar la importancia relativa de los costos de transacción del prestatario y los cambios esperados en el poder adquisitivo del dinero en las decisiones de demanda de préstamos. Los autores no identificaron ninguna investigación que informara cómo los cambios esperados en el poder adquisitivo afectan las decisiones de endeudamiento en zonas rurales. Sorprendentemente, también hubo pocos estudios a nivel de finca que documentaran los costos de transacción del prestatario. Por lo tanto, los autores identificaron solo tres estudios que abordaron este tema: uno en Bangladesh, uno en Brasil y uno en Colombia. A pesar de la cobertura limitada de estos estudios, brindan información valiosa sobre la importancia relativa y la composición de los costos de transacción del prestatario.
Los tres estudios informan sobre los costos de endeudamiento, principalmente entre agricultores con experiencia previa en préstamos formales. Es previsible que una persona que no haya solicitado previamente un préstamo formal enfrente costos de transacción más altos que un prestatario establecido. Además, no todos los solicitantes de préstamos formales reciben un préstamo formal. Muchos de estos solicitantes rechazados incurren en costos de transacción formales significativos antes de ser rechazados. Tras el rechazo, pueden verse obligados a buscar préstamos informales. Los costos de endeudamiento esperados para un nuevo solicitante de préstamo formal pueden verse incrementados por estas posibilidades de rechazo. Estos costos de rechazo pueden ser muy relevantes si la probabilidad de aprobación de una nueva solicitud de préstamo formal es relativamente baja.
Lecciones de política pública
El alcance limitado de la información empírica presentada en el artículo restringe las recomendaciones de política que se pueden hacer. Por lo tanto, Adams y Nehman (1979) argumentan que la conclusión más importante del estudio es que los costos de transacción de los préstamos, más allá de los pagos nominales de intereses, pueden ser un factor importante que desalienta a los pequeños y nuevos prestatarios a recurrir a préstamos formales. Estos costos de transacción parecen representar una parte significativa de los costos de endeudamiento para muchos prestatarios pequeños y medianos. En términos relativos, estos costos de transacción parecen ser menos importantes para los prestatarios experimentados y grandes. Estos grandes prestatarios pueden ser más sensibles a las tasas de interés nominales y a los cambios esperados en el poder adquisitivo del préstamo.
Las implicaciones políticas de las diferencias clave entre las distintas clases de prestatarios en la importancia de los distintos elementos del coste del endeudamiento son bastante evidentes. Los ajustes en los tipos de interés nominales tendrán un efecto directo y débil en el coste del endeudamiento y en la demanda de préstamos de los prestatarios pequeños y nuevos. Las variaciones en los costes de transacción de los préstamos pueden tener un impacto mucho más significativo en sus decisiones de endeudamiento. Al mismo tiempo, la demanda de préstamos entre los prestatarios experimentados y los grandes será mucho más sensible a las variaciones en los tipos de interés reales.
Si el objetivo de una sociedad es llegar al mayor número posible de habitantes rurales de bajos ingresos mediante préstamos formales, es necesario reducir los costos de transacción de los prestatarios. Dado que los costos de oportunidad y los gastos de viaje son relativamente altos para los pequeños prestatarios, la atención inicial puede centrarse en reducir los gastos de viaje y el número de visitas necesarias. Los préstamos grupales, la banca móvil y las sucursales bancarias en pequeñas aldeas pueden ser soluciones parciales. Sin embargo, en muchos casos, parece que los prestamistas formales imponen costos de transacción de préstamos sustanciales a los prestatarios pequeños y nuevos para mantener alejados del banco los negocios no rentables.
Los desafíos para extender los servicios financieros formales a las poblaciones rurales de bajos ingresos en los países en desarrollo son difíciles y persistentes. Se requerirá mucho más que la presión de organismos internacionales, incentivos gubernamentales o las buenas intenciones de algunos prestamistas formales para resolver estos problemas. Es necesario mejorar el rendimiento de los préstamos para las poblaciones rurales, reducir los costos de transacción de los prestamistas para montos pequeños y aumentar los ingresos de los prestamistas provenientes de estos préstamos. Algunas políticas, especialmente las relacionadas con las tasas de interés, deben ajustarse para que los préstamos pequeños a las poblaciones rurales de bajos ingresos sean más atractivos para los prestamistas formales. Los autores creen que también se debe centrar la atención en hacer que los préstamos formales sean más atractivos para los prestatarios pequeños y nuevos mediante la reducción de los costos de transacción. Sin embargo, esto podría ser imposible si los gobiernos insisten en adoptar políticas de tasas de interés bajas para las poblaciones rurales.
Referencias
ADAMS, Dale W.; NEHMAN, Gerald I. Los costos de endeudamiento y la demanda de crédito rural. La revista de estudios de desarrollo, v. 15, n. 2, pág. 165-176, 1979.
