Investigador principal: Bruno Benevit
Autores: Xavier Giroud y Joshua Rauh
Título original: Impuestos estatales y reubicación de la actividad empresarial: evidencia de datos a nivel de establecimiento
Lugar de la intervención: Estados Unidos
Tamaño de la muestra: 27.6 millones de empresas al año
Sector: Negocios
Variable principal de interés: Abrir un negocio
Tipo de intervención: Tasa impositiva
metodología: OLS, Poisson, DID
Resumen
Las políticas fiscales pueden influir significativamente en el panorama empresarial, afectando no solo la creación de empleo, sino también la formación de capital y el crecimiento económico en general. Con el objetivo de analizar el impacto de la tributación corporativa, este estudio examinó el impacto de los impuestos estatales en la actividad comercial de empresas multiestatales en Estados Unidos. La tributación corporativa tuvo un impacto sustancial en el mercado laboral, con variaciones notables en el empleo en respuesta a los cambios en las políticas fiscales. La influencia de la tributación en el capital de las empresas resulta ser un factor determinante en la dinámica económica, lo que pone de relieve la sensibilidad de las inversiones a los cambios en las políticas fiscales.
- Problema de política
La tributación corporativa desempeña un papel crucial en la configuración del empleo, ya que las políticas fiscales inciden directamente en la dinámica del mercado laboral. La relación entre la tributación y el capital resulta ser un elemento clave en la toma de decisiones financieras corporativas, influyendo en las inversiones y la asignación de recursos.
Por lo tanto, el impacto de la tributación corporativa sobre estos factores se aborda comúnmente en la literatura sobre finanzas públicas. Estos impactos pueden ocurrir tanto en incentivos marginales, a través de las tasas impositivas marginales efectivas y el costo del capital, como en la elección de la ubicación de la empresa, a través de la tasa impositiva promedio. Sin embargo, la movilidad de las empresas hacia entornos comerciales más favorables puede mitigar la incidencia de efectos negativos de esta naturaleza (GIROUD; RAUH, 2019). En este sentido, las empresas multiestatales pueden mostrar comportamientos distintos ante el establecimiento de impuestos estatales.
- Contexto de implementación de políticas
En Estados Unidos, la estructura de la tributación corporativa estatal es similar a la legislación fiscal federal, donde las empresas que deciden constituirse tienen la opción de tributar a nivel de entidad, de acuerdo con el código tributario corporativo a nivel federal (GIROUD; RAUH, 2019). Sin embargo, entre las entidades federativas, existe una gran heterogeneidad en cuanto a los regímenes tributarios estatales.
Este contexto complica aún más el análisis de los efectos de la política fiscal en la actividad empresarial, dadas las diversas legislaciones estatales sobre cómo distribuir la renta imponible a las empresas multinacionales. A diferencia del tratamiento fiscal federal para las empresas multinacionales, los estados utilizan fórmulas de distribución que eliminan la necesidad de rastrear los precios internos, considerando tres indicadores diferentes de la actividad económica: ventas, nómina y patrimonio. Una empresa debe determinar primero qué estados tienen la facultad de gravarla, considerando su presencia física, y luego aplicar la fórmula de distribución en cada estado con un "nexo".
Las empresas constituidas bajo el Subcapítulo C del código tributario federal (Corporaciones C) deben pagar impuestos a la tasa corporativa. Bajo este régimen, los propietarios de estas empresas pagaban impuestos individuales cuando recibían dividendos de las Corporaciones C o cuando obtenían ganancias de capital. Por otro lado, al igual que las empresas no constituidas, como las sociedades colectivas y las empresas unipersonales, las empresas constituidas bajo el Subcapítulo S del código tributario federal (Corporaciones S) se consideran entidades de transferencia. Estas entidades no pagan impuestos a nivel de empresa, transfiriendo todas las ganancias a sus propietarios, quienes de otro modo tendrían que pagar impuestos inmediatamente sobre sus ganancias. Finalmente, las empresas estadounidenses también pueden organizarse como Sociedades de responsabilidad limitada (LLCs), que brindan algunos de los beneficios de la organización corporativa, como protección total de la responsabilidad y evitan la tributación a nivel de la empresa según el código tributario corporativo federal.
- Detalles de la evaluación
Este estudio utilizó datos a nivel de establecimiento a través de Base de datos longitudinal empresarial de la Oficina del Censo (LBD) para examinar el impacto de los impuestos estatales sobre el empleo y el capital. Los establecimientos se definieron como «ubicaciones físicas únicas donde se realizan negocios», para lo cual el LBD proporciona datos sobre empleo, nómina, sector industrial, ubicación e identificador de la empresa. Además, la muestra considerada se complementó con datos de Censo de Manufacturas (CMF) y de Encuesta anual de fabricantes (ASM). Ambas muestras proporcionan datos detallados sobre información a nivel de establecimiento, como gastos de capital, activos totales y el valor de las remesas de un conjunto más restringido de establecimientos. Estas dos bases de datos proporcionan un conjunto más completo de variables a nivel de establecimiento, aunque son menos exhaustivas.
La muestra primaria del estudio consistió en todos los establecimientos en Estados Unidos, entre 1977 y 2011, pertenecientes a empresas con operaciones en al menos dos estados y con al menos 100 empleados presentes en el Distrito de Negocios Locales (DBI). Esta muestra consistió en 27,6 millones de observaciones de año de establecimiento, equivalentes a 647.000 observaciones de año de empresa. Además, se estableció una muestra secundaria considerando establecimientos de datos de CMF y ASM, lo que resultó en una nueva muestra de 854.700 años de establecimiento (104.400 años de empresa).
La identificación de la forma jurídica se basa en el régimen tributario de la empresa con los datos de Lista estándar de establecimientos estadísticos (SSEL). SSEL proporciona una forma jurídica de organización basada en impuestos para todas las empresas a través del identificador de empresa LBD. Las empresas pueden figurar bajo una de siete formas jurídicas posibles. Este estudio consideró únicamente las categorías de (i) empresas unipersonales, (ii) sociedades colectivas y (iii) corporaciones. Si bien las categorías (i) y (ii) siempre se consideran entidades de transferencia a efectos fiscales, las empresas constituidas como corporaciones pueden ser corporaciones C o S. Naturalmente, el régimen y las tasas fiscales de muchos estados han cambiado durante este período, y se utilizaron otras fuentes de datos para recopilar las características fiscales: Base de datos de impuestos de la Universidad de Michigan, una Fundación Fiscal, o Libro de los Estados, o Manuales de impuestos estatales de la Cámara de Compensación de Comercio, o Censo de Finanzas Estatales y Locales del GobiernoAdemás de otras fuentes de datos.
- Método
El estudio analizó el impacto de los impuestos sobre la actividad empresarial, distinguiendo entre corporaciones S y corporaciones C. Esta estrategia empírica se estableció para explorar el hecho de que el código tributario corporativo afecta directamente solo a las empresas constituidas como corporaciones C, a diferencia de las empresas constituidas como corporaciones S, sociedades colectivas o empresas unipersonales, que solo se ven afectadas por el código tributario individual y otros impuestos empresariales. El análisis se realizó únicamente en empresas con establecimientos en varios estados, según sus formas organizativas a nivel federal.
Para ello, se establecieron inicialmente modelos de Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO) y regresión de Poisson para estimar la interacción entre los dos tipos de impuestos (corporativos y personales) y los dos tipos de corporaciones (C y entidades de transferencia). Las variables dependientes relacionadas con la actividad empresarial analizadas incluyeron el número de establecimientos, a nivel de empresa-estado-año, y el número de empleados y capital, a nivel de establecimiento-año. Para medir los efectos resultantes de la reubicación a otros estados, se consideraron nuevos modelos con la inclusión de términos que controlaban por el tipo impositivo medio de todos los demás estados (excluyendo el estado de observación). Los factores no impositivos y los efectos fijos de año y empresa-estado se controlaron como covariables.
Además, se implementaron diversas estrategias para verificar la robustez de los resultados. En primer lugar, los autores realizaron estimaciones centradas en empresas con presencia en varios estados para minimizar los posibles efectos del cambio organizacional en respuesta a los impuestos estatales. En segundo lugar, se estimó el impacto de 161 cambios fiscales estatales importantes (al menos 100 puntos básicos) en el número de establecimientos mediante un modelo de diferencias en diferencias (DID). En tercer lugar, se verificó la motivación de los cambios en las tasas federales del impuesto sobre la renta personal, según lo establecido por Romer y Romer (2010), clasificando los cambios como "exógenos" o "endógenos", según la motivación. Para ello, se analizó la cobertura periodística sobre los cambios fiscales para verificar la clasificación de los cambios, así como el impacto de dos reformas federales (Ley de Impuestos para la Recuperación Económica de 1981 y Ley de Reforma Tributaria 1986).
- Resultados principales
Las estimaciones del análisis principal revelaron que una variación de 1 punto porcentual en la tasa impositiva estatal para las empresas corresponde a una variación promedio del 0,5 % en el número de establecimientos por Corporación C. De igual manera, una variación de 1 punto porcentual en la tasa impositiva estatal para las personas físicas afecta el número de establecimientos por entidad que pasa en un 0,4 %. No se identificaron correlaciones significativas entre la actividad de las entidades que pasan y las tasas impositivas para las empresas, ni entre la actividad corporativa y las tasas impositivas para las personas físicas.
En el análisis del número de empleados por establecimiento, los resultados fueron similares. La tasa marginal efectiva tiene un impacto más significativo que la tasa nominal, especialmente en empresas con márgenes intensivos. Al centrarnos en las empresas manufactureras, se observaron patrones similares para el capital, aunque con elasticidades entre un 31 % y un 35 % inferiores.
En cuanto a los análisis en respuesta a los cambios fiscales en otros estados donde operan las empresas, los resultados indicaron que aproximadamente la mitad de los efectos de las variaciones fiscales se compensan con la reubicación de la actividad entre estados. Estos resultados indican que la competencia fiscal entre estados es económicamente relevante.
En cuanto a los análisis de robustez, el análisis para verificar los cambios organizacionales en las empresas en respuesta a los cambios tributarios indica que la respuesta de las empresas es más significativa cuando la ubicación física de los empleados y las propiedades tiene un mayor peso en la asignación de la carga tributaria a un estado determinado. Los efectos siguen siendo significativos incluso en los casos en que se otorga mayor peso a la tributación vinculada a la ubicación de las ventas. El análisis que considera los principales cambios tributarios demostró que estos cambios tienen impactos similares a los encontrados en la muestra completa, donde aproximadamente la mitad de los efectos se sienten en el año fiscal del cambio y con toda su fuerza en el año siguiente. Al analizar los cambios en respuesta a las reformas tributarias federales de 1981 y 1986, se identificaron efectos de magnitud comparable a otros cambios importantes en las tasas impositivas corporativas y personales.
- Lecciones de política pública
Este artículo exploró los impactos de los cambios en los regímenes tributarios estatales sobre las corporaciones multiestatales en Estados Unidos, examinando tanto el alcance como la intensidad de sus respuestas económicas. Al analizar empresas organizadas como Corporaciones C y entidades de transferencia, observamos que las variaciones en las tasas impositivas corporativas y personales entre estados resultan en ajustes significativos en el número de establecimientos, empleados y capital. Se observó que incluso cuando las empresas tienen razones no tributarias para ubicarse en diferentes estados, las tasas impositivas estatales resultaron ser cruciales en las decisiones de ubicación. Cabe destacar que aproximadamente la mitad de las respuestas identificadas son atribuibles a la reubicación de actividades comerciales a estados con tributación más favorable. La evidencia del estudio destaca la relevancia económica de las políticas tributarias estatales y sus importantes implicaciones para el comportamiento empresarial.
Referencias
GIROUD, X.; RAUH, J. Impuestos estatales y reubicación de la actividad empresarial: evidencia a partir de datos a nivel de establecimiento. Revista de economía política, v. 127, núm. 3, pág. 1262–1316, 2019.
ROMER, CD; ROMER, DH Los efectos macroeconómicos de los cambios tributarios: estimaciones basadas en una nueva medida de shocks fiscales. American Economic Review, v. 100, núm. 3, pág. 763–801, 2010.
